Anthropic、IPO에 대비한 지배구조 제안

Anthropic은 상장으로 공개 시장의 자금을 조달하면서도 AI를 안전하게, 인류의 이익을 위해 개발한다는 사명을 지키겠다고 주장하고 있다. The Verge에 따르면 모델의 성능이 높아질수록 위험도 커지고, 주주들이 비용이 드는 안전 대책에 소극적일 수 있다. 같은 기사는 OpenAI의 Sam Altman이 투자자 압력을 올해 IPO를 추진하지 않는 이유 중 하나로 꼽았다고도 전했다. 제안된 구조의 기반은 공익법인(PBC)이다. 주주 이익뿐 아니라 사회적 사명과 이해관계자 간 균형도 고려할 수 있으며, TechCrunch에 따르면 AI 안전성을 둘러싼 이사회의 판단이 주주 가치에만 얽매이지 않게 되어 투자자로부터 소송을 당할 가능성도 낮아진다. 현재 이사회는 의장 Daniela Amodei, CEO Dario Amodei, Reed Hastings, Christopher Liddell, Vas Narasimhan, Yasmin Razavi 6명으로 구성되어 있으며, 1석이 공석이다. 두 번째는 Long-Term Benefit Trust(LTBT)다. Class T 주식을 통해 이사를 선임하고 해임할 수 있으며, 이사회 과반수를 결정할 수 있다. The Verge는 이사 7명 중 4명을 트러스트가 선임한다고 전하며, 수탁자는 재무적 이해관계가 없는 전문가 5명이라고 설명한다. TechCrunch에 따르면 위원장은 Neil Shah이며, Ben Bernanke, Richard Fontaine, Christopher Stubbs가 참여하고, 1석이 공석이며 후임은 현 구성원이 선출한다. 세 번째는 창업자 7명이 보유한 특별 주식이다. 과반수 찬성으로 의결권의 50.1%를 행사할 수 있고, 이사 3명을 선임할 수 있다. 투자설명서상 초기 구성원은 Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish, Christopher Olah이며, Ben Mann은 포함되지 않는다. The Verge는 이 구조를 Founder LLC라고 부른다. 창업자끼리 과반수가 성립하지 않는 경우에만 주식은 일반 주주와 같은 비율로 의결된다. 네 번째로 LTBT에도 견제 장치가 있다. LTBT가 지명한 4명 중 특정 1명에 대해 지명위원회가 지명이나 사유 없는 해임을 거부하면, 판단은 직원 투표로 넘어간다. TechCrunch의 필자는 OpenAI에서 Sam Altman이 일시 해임된 사태를 예로 들며, 직원의 힘을 제도화한 것으로 보고 있다. 전문가 평가는 엇갈린다. Jens Dammann 교수는 상장만으로 안전을 우선시하는 힘이 훼손되지는 않는다고 본다. Dorothy Lund 교수는 창업자가 사실상 나머지 이사 3명도 선임한다고 말하며, 경쟁 압력과 자금 수요가 시간이 지나면서 안전에 대한 약속을 약화시킬 수 있다고 지적한다. Ann Lipton 교수는 일반 주주에게 법적 경영권은 없다고 하면서도, 창업자 역시 재무적 이해관계가 있고 자금 조달을 위해 경쟁사보다 빨리 수익 기회를 잡아야 한다는 점을 든다. 약점은 창업자의 이탈이다. Founder LLC는 구성원 과반수가 떠나거나 해산을 결정하면 효력을 잃는다. Dammann은 이 경우 일반 주주가 트러스트의 보호를 약화시킬 힘을 얻을 수 있다고 설명한다. TechCrunch에 따르면 창업자의 지배는 IPO 10년 후 창업자의 선택으로 종료할 수 있으며, 창업자가 3명 미만이 되면 자동으로 종료된다. LTBT는 그 이후에도 일반 주주의 85%가 종료에 찬성하거나 이사회 승인을 받아 스스로 물러날 때까지 계속된다. 두 특별 주식이 모두 사라지는 시점에 일반 주주가 처음으로 지배권을 갖게 된다. Anthropic은 주주 압력에 저항할 수 있는지에 대한 The Verge의 질문에 답하지 않았다.

보도를 바탕으로 AI가 작성 · 8일 전 업데이트

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