Anthropic, IPO 대비 투자자 압력 완화 위한 지배구조 제안…전문가들 한계도 지적

Anthropic은 상장을 통해 공개 시장의 자금을 확보하면서도 AI를 안전하게, 인류의 이익을 위해 개발한다는 사명을 지키겠다고 주장하고 있다. 모델의 능력이 높아질수록 위험도 커지고, 주주들이 비용이 드는 안전 대책에 소극적일 가능성이 있다. 기사에 따르면 OpenAI의 Sam Altman도 투자자 압력을 올해 IPO를 추진하지 않는 이유 가운데 하나로 꼽았다.

제안된 구조의 토대는 공익법인(public benefit corporation)이다. 이 형태에서는 주주 이익의 극대화뿐 아니라 사회적 사명과 직원 등 이해관계자와의 균형도 법적으로 요구된다. 이사 7명 중 4명은 장기이익 트러스트(Long-Term Benefit Trust)가 선임한다. 트러스트는 AI 안전, 국가안보, 공공정책, 사회적 기업 분야의 전문성을 갖추고 재무적 이해관계가 없는 의결권 있는 수탁자 5명으로 구성되며, Class T 주식을 통해 이사를 선임하거나 해임할 수 있다.

나머지 3석은 일반 주주가 투표할 수 있지만, Founder LLC가 주주 사항의 의결권 50.1%를 쥐고 있다. 투자설명서에 따르면 초기 구성원은 Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish, Christopher Olah 7명이다. Columbia Law School의 Dorothy Lund 교수는 창업자들이 사실상 나머지 3명의 이사도 선임하게 된다고 말한다. Ben Mann은 여기에 포함되어 있지 않다.

전문가들의 평가는 엇갈린다. Jens Dammann 교수는 상장만으로 안전을 우선시하는 힘이 훼손되지는 않는다고 본다. Ann Lipton 교수는 법적으로 일반 주주에게는 이사 선임이나 경영 판단에 대한 권한이 없다고 설명하면서도, 창업자 자신에게도 재무적 이해관계가 있다는 점과 자금 조달을 위해 경쟁사보다 빠르게 수익 기회를 잡아야 한다는 점을 지적한다. Lund 역시 경쟁 압력과 자본 수요가 시간이 지나면서 안전에 대한 약속을 훼손할 수 있다고 지적한다.

약점으로는 창업자의 이탈이 있다. Founder LLC는 구성원의 과반수가 떠나거나 해산을 결정하면 효력을 잃는다. 이 경우 일반 주주가 트러스트의 보호를 약화시킬 힘을 얻을 수 있다고 Dammann은 설명한다. 공개 주주, 직원 주주, 창업자 간의 공동 행동 등 다른 우회 수단도 존재한다. Anthropic은 주주 압력에 저항할 수 있는지를 묻는 The Verge의 질문에 대해 답변하지 않았다.