Ramp 조사, 8~9월 AI 지출 거의 제자리걸음…Anthropic은 상장 준비 중

Ramp의 수석 이코노미스트 Ara Kharazian에 따르면, AI 지출의 대부분은 벤처 투자를 받은 고성장 테크 기업이 차지한다. 상위 1% 기업은 여름 정점에 직원 1인당 약 1만 달러에 달했으나, 8~9월에는 그보다 약간 낮아졌다. 이 계층의 둔화만으로도 사용량이 늘고 있어도 전체 매출을 멈추게 하기에 충분하다는 것이다. 중앙값 기업은 직원 1인당 월 12~15달러, 상위 10%는 600~1,000달러로, 모두 증가하고 있지만 공백을 메우기에는 부족하다.

Kharazian은 수요 부족이 아니라 경쟁 환경이 원인이라고 설명한다. 9월 OpenAI는 GPT-6 Sol과 GPT-6 Luna의 API 가격을 절반으로 낮췄다. Anthropic도 가격 경쟁에 대응해 Fable 5.1과 Opus 5.5의 가격을 크게 인하했으며, 최근 제출한 서류에서 이로 인해 매출 성장이 약 6억 달러 줄었다고 밝혔다. 두 회사는 지출을 붙잡아 두기 위한 기업용 할인도 내놓았지만, 실제로는 매출 목표에 미치지 못하고 있는 상황이라고 한다. Meta와 NVIDIA도 저렴한 모델과 오픈소스 모델의 기업용 제공을 시작했으며, 중국과 미국의 오픈 모델 기업까지 포함해 구매자 시장이 형성되고 있다고 그는 지적한다.

사용자 측의 숙련도도 지출을 억제하는 요인으로 꼽힌다. 비싼 모델을 장시간 작업에 쓰지 않는 기본 설정, 직원별 예산 설정, 라우터를 통해 경량 모델로 분기하는 운영 방식 등이 거론됐다. 단순한 예/아니오 판정용 경량 도구 Jev가 Ramp에서 상위권에 올라 있다고 한다. Notion 공동창업자 Akshay Kothari도 유사한 사내 데이터를 게시했다.

시장에 미치는 영향으로, Bloomberg는 금요일에 Anthropic의 예상 기업가치가 10월 초의 2조 달러에서 1.2~1.3조 달러로 떨어졌다고 보도했다. 이 회사는 신용등급에서 고위험 등급인 '정크' 평가를 받을 것으로 전해진다. OpenAI도 제안 기업가치를 1.4조 달러에서 1.25조 달러로 낮추고, 최근 자금 조달 목표를 약 100억 달러 줄였다. 투자자들은 코딩에 이어 다음 활용처로 개인 에이전트에 기대를 걸고 있으나, Kharazian은 코딩만큼 경제적 생산성이 높지 않다며 회의적이다.