빅테크의 AI 설비투자에 투자자들이 우려를 나타냈다

Alphabet의 3분기 잉여현금흐름은 91억 달러 적자로, 2분기 연속 적자를 기록했다. 분기 자본지출(capex)은 514억 달러로 늘었고, 올해 최대 2,050억 달러를 쓸 계획이며 2027년에도 증가할 전망이라고 한다. Google의 검색 광고 사업은 매출의 약 절반을 차지하지만, 성장률은 12%로 5분기 만에 가장 낮았다. AI Mode의 호조가 광고 수익을 잠식하고 있는 측면이 있다고 보도되었다. Amazon은 최근 12개월 잉여현금흐름이 424억 달러 적자로, 전년의 148억 달러 흑자에서 돌아섰다. 올해 capex는 2,200억 달러로 예상된다. AWS 매출은 39% 성장했지만, 실적 발표 후 주가는 7% 하락했다. Meta는 3분기에 21억 달러 적자를 기록했고, capex는 최대 1,450억 달러로 전망된다. Zuckerberg CEO는 새로운 무료 개인 AI 에이전트 Muse가 계산 부하가 매우 크다고 밝혔다. 광고 매출은 26% 증가했지만 주가는 10% 떨어졌다. Microsoft는 예외적인 사례로, 잉여현금흐름은 186억 달러 흑자, capex는 452억 달러였다. 기존 전망치인 500억 달러에는 미치지 못했으나, 회사는 의도적인 축소가 아니라 제3자 공급업체의 공급 지연이 원인이라고 설명했다. 이 영향으로 AI 연산 자원을 임대하는 중소기업들의 주가가 하락했다. 자금 조달은 주식과 회사채로도 확대되고 있다. S&P Global Market Intelligence에 따르면 Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Oracle의 2026년 부채 조달액은 총 3,260억 달러로, 전년의 3배에 달했다. 기사는 지난주 제출된 Anthropic의 IPO 신청에도 영향을 미칠 수 있다고 지적한다. Financial Times는 Blackstone이 투자자들에게 IPO 이후 투자적격 등급을 받지 못할 가능성을 경고했다고 보도했다.

TechCrunch AI 발췌